Буревестники кризиса

      Комментарии к записи Буревестники кризиса отключены

Как действия рейтинговых агентств привели мир к денежному провалу.

Буревестники кризиса

Агентство Moody’s признало неточности в выставлении рейтингов американским полезным бумагам в 2000-х годах, тем самым взяв на себя часть ответственности за глобальный экономический кризис. Moody’s оштрафовали на 864 миллиона долларов. Ранее повинились их коллеги из Standard & Poor’s.

Подобные дела снова возвращают к размышлениям о том, как объективны эти рейтинги и возможно ли по большому счету верить интернациональным агентствам.

Раздувая пузырь

Всемирный экономический кризис 2007-2008 годов, тяжелейший за последние 80 лет — до конца от него не оправилась ни одна из ведущих экономик, как мы знаем, начался с провала рынка ипотечных облигаций.

Эти бумаги приносили финансистам хороший доход на растущем рынке американских недвижимости. Качественные и вызывающие большие сомнения долги по ипотечному кредиту смешивались в одном котле, выступая обеспечением для выпуска облигаций. Спрос на этом рынке был особенно велик по причине того, что бумаги приобретали высокие, довольно часто большие рейтинги от специальных агентств, а также представителей «громадной тройки» — Moody’s, Fitch, Standard & Poor’s (S&P).

В следствии завышенного спроса многократно завышенными были и цены на эти облигации. Но после этого рынок недвижимости прекратил рост, а обладатели ипотеки стали хуже платить по кредитам. Это стало причиной бы кризис в любом случае, но огромный навес переоцененных производных денежных инструментов стал причиной настоящей трагедии.

Спасаться было нужно феноменальными мерами, которых ранее денежные власти и представить себе не могли (к примеру, ФРС понизил ставки до нуля). Но кроме того с учетом принятых мер ущерб от кризиса был большой. Неизбежно появился вопрос о том, кто виноват.

Признали ошибку, давали слово исправиться

Круг лиц, целых и организаций отраслей экономики, причастных к созданию кризисной обстановке, был велик. Но при с рейтинговыми агентствами все лежало на поверхности. В то время, когда мусорным бумагам выставляются большие рейтинги, дающие фальшивый зеленый свет инвесторам, с теми, кто эти рейтинги выставляет, что-то очевидно не так.

И исходя из этого рабочая группа по акциям и биржам вместе с правоохранительными органами США достаточно скоро занялась делами, связанными с работой агентств.

«Громадной тройке» угрожали многомиллиардные штрафы. В итоге со всеми удалось достигнуть досудебного соглашения — на условиях выплаты больших сумм. В 2015 году собственные неточности признало S&P, давшее американским регуляторам 1,5 миллиарда долларов.

На прошлой неделе договорились с Moody’s: 864 миллиона долларов. Это большое количество, сопоставимо с годовой прибылью компании, но все-таки намного меньше, чем возможно было взять по результатам судебных слушаний.

Одновременно с этим агентство, признав неточности и дав обещание принять меры (к примеру, отстранить аналитиков от дискуссий о коммерческой деятельности компании), не захотело в принципе подвергать сомнению справедливость выставления и свою методологию рейтингов. В Moody’s выделили, что выполняют личные стандарты, не смотря на то, что американские США обвиняли агентство как раз в их нарушении.

Представители американской прокуратуры, в собственную очередь, объявили, что агентство подвергалось влиянию собственных могущественных клиентов из инвестиционных банков, каковые и производили переоцененные мусорные бумаги. Появился конфликт заинтересованностей.

Сделка со следствием достигнута, но неприятность не решена. Обеспечений, что таковой сценарий не повторится, никто не дал, и кардинальных трансформаций не давали слово. Вопрос о том, имеет ли суть по большому счету доверять кредитным рейтингам, среди них и от самых авторитетных агентств, остается открытым.

Это тонкий момент. Вправду, по окончании экономического кризиса вылезло, что десятки тысяч бумаг были с наивысшими рейтингами, причем далеко не всегда заслуженно. Но в случае если наблюдать не на скандальные случаи, а на неспециализированную матрицу дефолтов, то обстановка выглядит более обычной.

Критика рейтинговых агентств довольно часто есть конъюнктурной, — растолковал «Ленте.ру» управляющий директор Национального рейтингового агентства (НРА) Павел Самиев.

Источник: finance.rambler.ru

Буревестник выпуск №12 (Октябрь-Ноябрь 2011)


Занимательные записи

самые интересные, подобранные как раз для Вас, статьи: